Aktieninfo Pfizer Branche: Gesundheit - Pharma 19. August 2010 Einschätzung: Wären da nicht die Patentausläufe… Halten (auf Sicht 12 Monate)
Durch den Zusammenschluss von Pfizer Inc. mit Warner Lambert sowie den Kauf von
Pharmacia und kürzlich der Akquisition von Wyeth wuchs die Pfizer Gruppe zum
größten Arzneimittelhersteller der Welt. Der Konzern ist schwerpunktmäßig im
Pharmageschäft tätig und liegt international mit seinen verschreibungspflichtigen Prä-
paraten auf Platz eins. Die wichtigsten Umsatzträger sind: Lipitor (ein Cholesterin
senkendes Medikament), Enbrel (ein Medikament gegen rheumatoide Arthritis), Lyrica
(ein Medikament gegen Epilepsie) und Prevnar (Impfstoff gegen Lungenentzündung). Pharma & Biotechnologie
+ Zunehmende Alterung der Bevölkerung.
+ Starkes Wachstum in den Emerging Markets.
- Bedrohung noch laufender Patente durch Generika und Patentausläufe.
- Zunehmende Produktkonkurrenz für denselben Anwendungsbereich. Pfizer versus DJIA Pfizer
Auch im zweiten Quartal 2010 konnte der Konzern seinen Umsatz deutlich stei-
gern. So stieg er im Jahresvergleich um 58 % auf USD 17,3 Mrd., wobei 18 %
in den Emerging Markets erwirtschaftet wurden. Erneut ist dies hauptsächlich den
durch die Akquisition von Wyeth erlangten Produkten zu verdanken, die für 50 %
Das Unternehmen erzielt hohe Margen, so liegen sowohl die Brutto- als auch die
operative Marge mit jeweils 83 % und 43 % weit über dem Branchendurchschnitt.
Der Gewinn je Aktie betrug USD 0,62 und übertraf somit den Konsens um 20 %.
Trotz der negativen Einflüsse, wie etwa der Gesundheitsreform in den USA oder
dem Preisdruck in Europa, hat Pfizer seinen Ausblick sowohl für 2010 als auch für
2012 bestätigt. Für das Jahr 2010 sieht das Unternehmen den Gewinn pro Aktie
sogar im oberen Bereich der in Aussicht gestellten Gewinnspanne.
- Mit dem Exklusivitätsverlust in Kanada hat der Patentauslauf von Lipitor (Choleste-
rin senkendes Medikament) begonnen. Im November 2011 läuft das Patent in den
restlichen Märkten ab. Weiters ist das weltweite Patent für Effexor (Krankheiten des
Medieninhaber (Verleger), Herausgeber Raiffeisen RESEARCH GmbH Fazit: Der größte Pharmakonzern der Welt überraschte dieses Quartal mit hervorra-
Dieser Bericht wurde von Raiffeisen RESEARCH ausschließlich zu
genden Zahlen, so konnte Pfizer nicht nur den Umsatz, sondern auch den Gewinn
Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen An-gaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand
deutlich steigern. Weiters sind die niedrigeren Forschungs- und Entwicklungskosten
und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Raiffeisen RESEARCH
ein Zeichen für die durch die erfolgreiche Integration von Wyeth erzielten Synergieef-
behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Än-
fekte. Ein weiteres Plus der Integration ist die erlangte Diversifikation im Unternehmen,
derungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Be-
wodurch die Wirkung der Patentausläufe abgeschwächt werden soll. Allerdings wird
richtes ist ausdrücklich untersagt. Raiffeisen RESEARCH übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit
das ohne positive Pipeline News nicht genug sein. Deswegen bleiben wir auch weiter-
der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten
hin bei unserer „Halten“-Einschätzung.
der Prognosen. Im wesentlichen werden folgende Quellen verwendet: Thomson Reuters, Factiva, Bloomberg, Value LIne, Hoppenstedt, Hoovers
KGV Gewinn/ Gewinn- Kurs/ Kurs/ Dividenden- Dividende/
Handbook. Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in
Aktie wachstum Umsatz Buchwert rendite Aktie
der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Raiff-
eisen RESEARCH stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum
Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar. Ausführlicher Disclaimer sowie Offenlegung gemäß § 48f Börsege-
setz: http://www.raiffeisenresearch.at -> “Disclaimer”. Quelle: Konsensus-Schätzungen gemäß Thomson Reuters
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